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公用事业火电中报有望预喜关注煤价下行推动较好

2020-11-20 来源:

公用事业:火电中报有望预喜 关注煤价下行推动业绩改善 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

关注火电业绩反转、装机有望增长及区域性来水较好的大水电和区域性改革、弃风改善、估值修复带来的主题性投资机会上半年港口动力煤市场价虽然同比仍维持高位,但随着进口煤政策有所放开(6月份单月进口量同比增长17.9%)叠加长协煤价下调,我们判断旺季煤价有所承压,火电企业盈利底部改善的趋势已经确立。火电板块作为逆周期行业,防御性凸显,向下空间较小,向上弹性较大。我们重点推荐华电国际,建议重点关注华能国际。水电方面,我们重点推荐受益于红水河来水较好的桂冠电力,继续推荐装机增长与稳定高分红两条主线,国投电力和长江电力。新能源方面,第七批补贴目录公布及未来可再生能源配额制等政策落地将进一步促进消纳,建议关注最受益于三北地区弃风改善的大唐新能源()和在建风电机组稳健增长、未来拓展空间广阔的福能股份。此外我们也建议重点关注优质资产显著低估、估值有望伴随回归A股进程而向上修复的中广核电力()。

18年7月电力及公用事业跑赢大盘18年7月份电力及公用事业指数上涨2.29%,而沪深 00指数上涨0.19%,电力及公用事业行业跑赢大盘2.1个百分点。年初至今电力及公用事业板块下跌了16.67%,沪深 00指数同期下跌了12.7 %,电力及公用事业板块年初至今累计跑输大盘 .94个百分点。分子板块看,7月份火电板块,水电板块和燃气板块分别上涨9.51%,4.5 %和4. 7%。

这种检测方法的诞生或可推动人们对饲料的研究

煤炭期、现货价差缩小,进口天然气价格上涨7月秦皇岛港山西产5500大卡动力煤报价605元/吨,较6月底下降71元/吨,降幅10.5%。18年9月交割的动力煤合约7月 1价59 .4元/吨,较6月底下降了54元/吨,降幅8.5%,较现货价贴水11.6元/吨。华南地区进口LNG码头价格报4665.6元/吨,较6月末上涨8.9%,美国亨利港天然气现货价报2.79美元/百万英热单位,较6月底下降 .8%。

重点公司调研汇总及行业动态点评福能股份:晋江气电不确定性消除,助力公司传统火电业务触底回升,我们认为公司风电板块内生增长空间巨大,业绩将得到进一步改善,给予“买入”评级。

百川能源:收购国祯燃气体现管理层进行全国性布局的决心,公司的业务未来将大概率延伸至其他地区。天然气凸显当前经济增长仍显乏力。全产业链布局的推进,保障气源的同时助力公司向全国性清洁能源服务商转型,维持“买入”评级。

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